理財Campus：微型美股期指幾千元有得炒

Q1：芝加哥商品交易所（CME）及CME集團旗下芝加哥商業交易所（CBOT）近期新推共四隻微型E迷你期貨，到底是甚麼？

共四種 投資不同指數

現時有四種指數期貨合約，分別有微型E迷你標普500（代號：MES）、微型E迷你納斯達克100（代號：MNQ）、微型E迷你羅素2000（代號：M2K）及微型E迷你道指（代號：MYM）。

微型迷你美股指數期貨一覽	美國股市表現	美股投資者吳瑞麟表示，香港市民未必熟悉美國細價股，揀股具一定難度。

標普500的權重股為微軟、蘋果公司（Apple Inc.）及亞馬遜，但僅佔指數共近11%，指數內包含約500隻成分股，投資風險會相對分散外，指數被認定為美國大型股的最佳指標；納指100側重於科技及醫藥股等非金融股份，上述三隻股份同樣佔指數最高比重，但佔比則共逾31%，若投資者料美科技股波幅會大幅擴大，才值得投資。

道指主要反映30間美國行業龍頭的表現，主要集中於傳統股份，波音、聯合健康及麥當勞合共佔指數近21%。至於羅素2000，則反映美國約2,000隻小型股表現。

Q2：美股微型E迷你期貨與過往的迷你期貨有何分別？入場費又需要多少呢？

過往迷你標普500指數期貨（E-mini S&P 500 futures）的合約價值為每點50美元，假設標普500為2,800點，合約價值14萬美元（約109.2萬港元），入場費會相對較高。

微型迷你版槓桿21倍

而微型E迷你期貨的合約價值只有原本的十分一，可令投資成本大減。以微型E迷你標普500為例，合約規模為每點5美元，以標指2,912.6點計算，即每張期貨價值約11.36萬港元，開倉保證金約4.74%，即約5,382港元已可進行交易，槓桿約21倍。

再以微型E迷你納斯達克100為例，合約規模為每點2美元，若指數為7,735點，即每張合約價值逾12萬港元。開倉保證金5.4%，即約6,521港元，槓桿約18倍。

Q3：維持保險金又需要多少呢？

跟據芝商所的網頁顯示，微型E迷你標普500的維持保證金為630美元（約4,914港元），一旦戶口少於這個數目，投資者會收到追收保證金通知，若不盡快補倉，便要被斬倉的風險。當市場風險愈高，要求保證金百分比亦愈高，而不同券商可以自行釐定更高金額的開倉保證金。

24小時交易 啱進取型

Q4：美股微型E迷你期貨的的收費如何？適合甚麼類型投資者？

其的特點是可以近24小時交易，並且不收取管理費。另方面，期貨不會受到股息稅影響，交易費用普遍比交易美股及美國上市ETF（交易所買賣基金）的佣金為低，結算期為三個月一次。

但投資者要留意期貨較適合進取型投資者，若其只支付所要求的開倉按金的話，以微型E迷你標普500為例，由於涉及21倍槓桿，換言之納指升跌1%，合約價值便升跌21%。

Q5：香港投資者較適合選擇哪款微型E迷你期貨？

有「美股隊長」之稱的美股投資者吳瑞麟表示，四種指數定位不一，當中難度最高一定是羅素2000指數，因當中包含不少美國細價股，香港市民未必熟悉。而波音公司佔道指成分股的9.34%，早前公司的737-MAX客機卻出現設計缺陷，以至月初走勢向下，從而拖累道指。另方面，蘋果公司佔納指100的比重逾10%，一旦貿易戰惡化，內地民眾罷買iPhone的話，亦會拖累其股價。

相反標普500較為穩健，股份的比重分布較均勻，不太易受單一個股表現所拖累。

Q6：你對美股前景有何看法？

近日美匯指數強勢，以致資金由新興市場再度流入美元市場。他認為，標普500指數會於28,000至29,000點區間橫行，但建議短線多持有現金，以待政治局勢走出陰霾、大市有明確的方向才作交易。除此之外，若然要造淡期指的時候，應該先按賣出再買回平倉，新手於下單之前宜想清楚。