點股後市:石藥盈利增長持續

美國封殺華為,衝擊全球科技股的供應鏈,科技股短期走勢愈發不明朗,預料資金流向公用及消費股基本行情不變。此外,醫藥股不受貿易戰影響,只要政策風險淡化,有望借勢反彈。

其中,石藥集團(01093)剛剛公布首季業績,盈利增長29%,增長勢頭持續,現價市盈率約20倍,估值合適,預料股價具支持及有反彈空間。

業績方面,石藥首三個月錄得銷售收入54.9億元(人民幣‧下同),同比增加25.6%;股東應佔溢利9.52億元,同比增加28.8%。成藥業務表現理想,收入達到42.45億元,同比增加33.7%,其中創新藥產品包括「恩必普」、「多美素」、「津優力」及「歐來寧」等的銷售收入為29.54億元,同比增加54.4%,反映創新藥的增長動力仍強,其收入佔比高達53.8%。

創新藥需求龐大

事實上,石藥去年盈利增長32%,首季增長略有放緩,不過整體表現仍然符合預期,帶量採購政策對其影響暫不大。在貿易戰的陰霾下,市場資金將更具選擇性,醫藥板塊是內需、城市化及中產崛起的主要受惠者,而市場對創新藥需求龐大,石藥在創新藥的增長有望持續。建議於13.5港元吸納,目標價睇16港元,止蝕12.5港元。

英皇證券研究部聯席董事 陳錦興(作者為註冊持牌人士)