敏華內地產能加速轉越南

中美貿易戰陰霾下,梳化品牌敏華控股(01999)去年純利按年下跌11.2%至13.63億元,毛利率亦降3.2個百分點。面對貿戰升溫,集團主席黃敏利直言要「捱吓」,相信今年度業務具挑戰,尤其是上半財年盈利會受壓。

截至今年三月底止,集團整體收入按年上升12.27%至112.57億元,當中來自中國的收益增加13.6%至54.88億元,佔整體收入約48.8%。

與客同承擔額外關稅

至於北美洲為集團的第二大市場,收入比重達36.8%,即使在中美貿易戰影響下,該市場收入亦上升15.5%。

對於美國早前提高中國貨關稅至25%,黃敏利表示,會與美國客戶共同承擔額外關稅,而目前有兩種形式出貨,分別是自行送貨至美國客戶的倉庫(DDP)及船上交貨(FOB),前者由敏華負責所有稅項,後者則由客戶承擔,不過為免流失客戶,公司亦會為客戶承擔部分關稅,因此對集團今年業績會繼續有所打擊。

有見及此,敏華計劃加快轉移內地產能至越南廠房,他指出,現時越南廠房的產能可應付40%美國訂單量,到今年九月會逐步提升至一半,而明年八月可將美國訂單全部轉移至越南廠房,因此關稅的影響會逐步減輕。

集團首席財務官曾海林透露,去年以6,800萬美元收購越南廠房,該廠房面積為13萬平方米,正在擴建及增加24萬平方米,料明年八月完成,並料整個項目的投資額高達3億美元(約23.4億港元),至於產能方面,目前為每年30萬套,料擴建後產能將增至80萬套。

負債率飆 未計劃集資

黃敏利補充,越南項目涉資大,但相信會利好中長期前景。至於今個財年資本開支約7億至8億元,惟他認為,若無其他重大收購,公司暫沒有集資需要。截至今年三月底,集團手頭現金約為14.38億元,以及資本負債比率按年飆升至73.2%。

因應集團未來一至兩年資本開支龐大,去年度整體派息比率下降至33.7%,他預期,短期內會維持該水平。該公司股價周二逆市上升,最多飆逾8%,收市報3.61元,升5.25%。不過,以過去一年計,該公司股價表現疲弱,年內累跌近五成。被問及會否再進行回購,他稱,若股價低迷,會考慮在適當時候作回購。