中美貿易戰繼續發酵，有說整件事的轉機將會在G20峰會時出現，但G20期間習特會不會見面，當事人還未知道。又有猜測全面開打關稅已無懸念，剩下的3,000億美元25%關稅計劃即將展開。同時，又有人說特朗普已伸出橄欖枝，隨時會大發慈悲。內地評論說中國有三大絕招去反制美國，勝算在握，惟美股又日日升。搞到中港兩地股市思覺失調，慘被舞上舞落。
其實，一大堆傳聞和知情人士爆料統統都是靠估！最實際都是盯住人民幣，人民幣升就博反彈，人民幣跌就追沽。基本上如果上星期能去除貿戰雜音，炒恒指上落交由人民幣升跌去判斷，是有不錯斬獲的。
以上星期五為例，前一晚道指升214點，滿以為港股會跟升，但心水清的已見到當日人民幣走勢轉壞，果然早上離岸人民幣愈跌愈深，曾跌到6.94的近半年低位。人民幣與美股，市場無得揀之下，只能跟着人民幣而貶。
須知道將人民幣大幅貶值，是內地部分學者倡議應對中美貿易戰的三大絕招之一。而且貿易戰、科技戰、5G戰之外，很多人都認為美國將會開打匯率戰和貨幣戰，因此每當離岸人民幣稍有動作，就會風吹草動，觸動了股市的神經。
去年貿易口水戰，人民幣跌到7算回升，今次貿易戰實牙實齒，會不會跌穿7？筆者反而認為今次穿7機會比上次還低。其一，是去年貿戰突如其來，人民幣始料不及超賣，今次有齊心理準備，未至於有恐慌情緒。
其二，是央行更不願見到人民幣跌，因為貶值後刺激到的出口量，遠遠補不回人民幣資產價格下跌之苦。
其三，若決意要用人民幣貶值作為反擊手段，萬一未傷到敵人自己先受損，出現資產價值下跌經濟下行，到時再有甚麼手段去解決美國外貿問題之餘又要同時刺激經濟呢？
目前A股和港股一樣是易跌難升，尋底過程還未完成，偶然的利好傳聞並不足以扭轉兩地疲弱的心靈，港股在四月份一直處於29,500至30,300點區間內上落，最終裂口向下突破。在形態上，30,000點出現了長時間的「島形頂」，正代表高位蟹貨重重。大戶隨時會把恒指向下試到27,500點或以下水平，把上落區間拉闊。
中國銀河國際證券業務發展董事 羅尚沛（作者為註冊持牌人士）