貿戰重創 外資行削內地經濟預測

瑞銀估增幅不足6%

美國上周宣布向2,000億美元的輸美中國貨品關稅稅率上調至25%，瑞銀證券及滙豐環球研究均發表報告，分別估計將拖低未來十二個月內地經濟增長0.3至0.4個百分點，以及0.3至0.5個百分點。

瑞銀特約首席經濟學家汪濤料，在貿易戰不會升級、內地溫和地加碼寬鬆政策的基本情景下，內地出口轉弱及中美貿易戰相關不確定性增加，均令內地投資受壓。

考慮到支持消費的相關政策或抵銷部分負面影響，估計美方今次上調關稅，將對內地今年第二季及第三季經濟增長造成的衝擊較明顯，意味第二季內地GDP增速或按季回落，而非該行原預期的反彈。該行亦把今年內地GDP增速預測，由6.4%調低至6.2%。

但若然貿易戰全面爆發，瑞銀估計今、明兩年內地GDP增速更可能會降至6%以下；而若美國對餘下約3,000億美元的中國貨品加徵25%關稅，未來十二個月將額外拖累內地GDP增速0.8至1個百分點。滙豐亦料，內地經濟增長將再削減1.1至1.2個百分點。

穆迪料內企收入大減

穆迪相信，中美貿易談判徹底破裂的機會正在提升。外電引述該行指出，涉及廣泛中國貨品的關稅措施早於去年下半年實施，料相關效應會反映在內地企業今年上半年的業績之中，除收入下降外，估計內地企業的毛利率亦會減低1個百分點。

券商麥格理則指，內地雖有足夠政策工具來抵禦貿易戰，但潛在的長期代價巨大。以日本為例，日本央行曾過度刺激當地經濟而付上沉重代價，因此現階段難以具體預測貿易戰帶來的損害。