遊戲收入難有驚喜 電腦Game恐跌11%

儘管騰訊近日開始測試已經獲准變現的《和平精英》，同時取代遲遲無法變現的《絕地求生︰刺激戰場》，燃起市場對該公司遊戲業務前景，以至公司整體毛利率的期盼，可是這個利好消息與今年首季無關。

廣告業務望飆四成

富瑞更估計，騰訊今年首季手遊收入恐按年下跌1%，因為去年首季推出《QQ飛車》手遊拉高基數，而且今年三月獲准變現的《完美世界》貢獻有限。摩通亦指，收入佔比最大的增值服務，來自數碼內容相關收入佔比今季會有所提高，導致毛利率會下滑。

不過，易方資本分析員關博文認為，遊戲可望成為騰訊首季業績的亮點，因為《王者榮耀》升級後受歡迎，展望將來競爭壓力也不大。然而，投資者會愈益注視騰訊廣告業務的表現，直言首季收入要有三成以上的增幅才收貨，以示該公司能夠做到收入多元化，惟挑戰在於內地企業廣告開支收縮，競爭會相當激烈，價格可能受壓。

富瑞亦指，近期內地廣告市場情緒對比年初並無顯著回暖，汽車與手機尤其遇冷。儘管騰訊網絡廣告收入首季可望按年增長41%至151億元，但全年計增速恐僅26%。摩通及華泰證券則估算，騰訊網絡廣告收入首季按年增長約35%至144億元，增速以社交廣告較快。