經合組織憂中國去槓桿不進反退

中國公布首季經濟增長數據前夕，彭博經濟學家分別調高今年首兩季內地經濟增長預測至6.1%及6.2%。但經濟合作與發展組織（OECD）表示，儘管內地刺激措施將提振今、明兩年的經濟增長，但冒着內地企業債務再度攀升的風險，憂慮減少使用金融槓桿的去槓桿進程倒退。

國家財政部公布，首季一般公共預算收入及開支分別達5.36萬億元（人民幣‧下同）及5.86萬億元，按年增加6.2%及15%。其中，稅收按年增幅回落至5.4%，主因是增值稅、個人所得稅、涉及小微企業稅收等普惠減稅政策效應持續顯現，尤其是個人所得稅收入大降29.7%。

與此同時，今年首季新增地方政府債券累計發行約1.18萬億元，而全年相關限額規模增至3.08萬億元。據初步統計，新增債券資金超過六成用於在建項目，重點投向公共基礎設施等。

彭博亞洲首席經濟學家舒暢稱，首季內地經濟較去年下半年樂觀，特別是投資及消費見好轉，因此將今年次季經濟增長預測，由6.1%調高至6.2%，惟略低於市場平均預期的6.3%。她解釋，由於外部需求持續疲弱，內地產出表現仍然疲軟。

她又指內地經濟後續增速需視乎私營企業的投資。但私企經營仍艱難，更重要是借不到錢，導致投資意欲減少。

經合組織則表示，基建刺激措施會加劇失衡及資本錯配情況，拖累中期經濟增速放緩。