踏入四月，業績期過去，市場焦點首先放在經濟數據上。中國公布三月官方製造業PMI為50.5，不但高於預期的49.6，亦創五個月新高。
老實說，單一項數據轉好並不代表經濟見底。PMI經歷了三個月倒退，春節後經濟活動再次活躍起來也很合理。新訂單指數為51.6，高於二月份1個百分點，連續兩個月擴張加快。
不過，從企業規模來看，大型企業PMI回落至51.1，是低於二月0.4個百分點；而中小型企業PMI為49.9和49.3，儘管分別按月上升3個和4個百分點，但仍在榮枯線以下。我們現在斷言已見底，論據不太夠力。
投資者當然明白，惟見美國三個月期與十年期孳息曲線不再倒掛，資金流入股市情況明顯。A股兩市昨日成交再破一萬億元人民幣，港股成交雖然未爆升，惟也超過1,200億元，反映投資者短線情緒好轉。
恒指在成交略增下，再創今年高位29,612點，並收於29,500點以上，再次進入去年六月十九至二十一日的區域內。早前曾提及該水平有特別意義，當時恒指失守該支持位250天線（29,282點）後，大市跌勢急轉直下。昨日收報29,562點，即是再次收復六月二十一日的位置。
該段時期，恒指徘徊於29,285至30,012點，我們可先以30,012點作目標。不過，六月十九日所形成的下跌裂口為30,012點至30,259點，而當日成交高達1,529億元。要成功回補裂口，除了指數點到價外，未來成交也要突破此金額，才有望完全擺脫30,259點的阻力位。
另外，要留意大市仍受英國脫歐所困擾，而上周五德國、法國及歐元區公布的PMI均錄得六年來最大跌幅，歐洲各地經濟增長放緩迹象變得明顯，或許就是未來回補裂口失敗的原因。
宏滙資產管理董事及投資策略總監 林嘉麒（作者為註冊持牌人士）