留資本配合國策 難增派息

二○一九年中國經濟增長難見樂觀,市場關注會拖累內地銀行的壞帳及盈利,普遍認為內銀仍然面對資本問題,而且要保留盈利和資本,以隨時配合國策「放水」,或成最難增加派息比率的行業之一。

內銀資本不足的迫切度日增,部分中小型銀行的資本更處於「掹車邊」水平,直逼內地監管要求紅線,當局今年隨即提出多個渠道補充銀行資本。面對資本壓力驟增,中國銀行(03988)已於今年初率先發行四百億元人民幣永續債,以補充一級資本。惟考慮到不良資產核銷力度加大、銀行表外資產逐步回表,或窒礙銀行業補充資本的力度。

資產質素問題困擾

事實上,銀行的資本需求,很大程度取決於不良貸款和撥備水平。然而,內銀近年備受資產質素前景問題困擾,不少分析對財務報表數據及實際壞帳情況存疑,加上近年銀行撥備提升、內地貸款需求急速放緩,已顯著影響銀行盈利增速。

一般而言,中小型銀行的盈利增長水平會高於大行,法國外貿銀行預測,一八年中小行盈利增長平均僅約百分之五點七,相較往年,預測屬於偏低水平。當銀行盈利空間受壓,隨之而來經營會更趨審慎,若果資本水平偏低的銀行最終不減派息,已值得欣喜,遑論憧憬內銀會提高派息比率水平。