內銀上季盈利 料僅增2%

華泰金融控股（香港）研究部首席分析師陳姝瑾表示，一七年內地淨息差明顯擴闊，惟去年內地經濟宏觀壓力較大，在高基數之下，預料拖累去年第四季盈利增速，但全年計增幅則有半成。

部分內銀已公布一八年度業績快報，摩根士丹利分析其中，指內銀去年第四季收入增長強勁，按年平均增幅為14%，全年收入增長一成。不過，快報顯示去年第四季內銀純利平均按年下跌0.5%，反映因應經濟增長放緩而提高撥備，認為可緩衝一九年盈利下行的風險。

四大行不良貸款望降

內銀的資產質素一向為市場關注重點。大摩指，銀行加大力度核銷壞帳，去年第四季平均不良貸款率按季下跌1個百分點至1.72%。該行認為，大型銀行的資產質素可保持穩定，中小型銀行的生成不良貸款則難言樂觀。

陳姝瑾亦認為，去年下半年貸款增速提升，同時加大核銷力度，預計去年四大行不良貸款率有所下降。中銀國際證券則料，去年第四季反映壞帳壓力的年化不良生成率，將按季上升34個百分點至1.2%。

今年貸款可維持強勢

中銀國際亦認為，在內地加大逆周期調節力度的背景下，銀行業增加撥備將對淨利潤增長帶來影響，受惠較寬鬆的貨幣環境，銀行整體息差可保持平穩，預測去年全年淨息差為2.12%，中小行改善幅度會勝於大行。

內銀淨息差平穩，展望貸款增長成為收入的推動引擎。大和資本預計，一九至二○年的內地貸款受自然增長、政策放鬆帶動，可保持強勁的增長勢頭，尤其國有銀行和大型股份制銀行的貸存比率較低，同時具有充足貸款額及較佳資本狀況，預計信貸增速勢跑贏同業。

券商叫買建行 睇6.98

四大銀行中，大和認為建設銀行（00939）、工商銀行（01398）的資本狀況較強，認為可看高一線。其中，認為建行在潛在經濟衰退下，仍可保持強勁的盈利能力，淨利息收入增長穩定，故給予「買入」評級，目標價為6.98元。