滬深市季內表現料十載最強
踏入今年首季最後一周，滬深股市漲勢遠勝市場預期，截至上周五，滬綜指及深成指在首季已累漲24.46%及36.45%，兩大指數勢將邁向十年以來最強開局。儘管市場普遍相信A股升勢持續，但有分析師及基金經理調查顯示，次季表現將比首季大為失色。
事實上，深成指已連漲十一周，意味今年升浪從未斷纜，更創下一五年一月中之後最長升浪。深圳創業板指數亦於季內累升35.45%，跑贏過去三年首季表現。
預期次季升幅勁縮
據彭博社本月中向逾20家中外券商及基金公司進行調查，結果顯示今年次季底滬綜指預測中值為3,200點，創業板指數為1,800點，即較上周五收市只有約3%及6.26%上升空間。惟受訪分析師提醒，次季股市走勢將受經濟基本面及企業盈利疲弱等牽制，反映對整體市況維持謹慎樂觀的看法。
滬綜指自本月初突破3,100點後，中國證監會對場外借孖展炒股風險已高度重視，轄下浙江及內蒙古證監局相繼處罰違規融資的券商人員，加上內資券商罕見調低重磅個股的投資評級至「賣出」，甚至有內地官媒發表文章警告A股「爆炒股」問題，一連串A股降溫先兆似有迹可尋。
摩根士丹利報告指，A股市場情緒指標由51降至42，主因股市場外保證金融資受嚴格監管，但料對A股影響有限。目前A股漲勢仍處初步階段，整體市場情緒尚未過熱，市場流動性有望改善，預期今年次季中國人民銀行下調存款準備金率的可能性正在增加。因此該行認為，儘管市場情緒有所緩和，但A股將繼續上揚。
交銀估短期續波動
不過，瑞銀證券中國首席策略分析師高挺指，短期對大市維持中性看法，直至基本面情況更明朗化。由於政策層面的利好因素已於過去兩周兌現，股市賺錢效應減弱後，資金入市速度可能放緩。
交銀國際董事總經理兼研究部主管洪灝亦認為，A股暫時停滯不前，與內地融資活動有關。近日融資交易佔市場總成交比重已近約12%上限，監管機構已揚言禁止券商與場外保證金融資機構合作。外資亦曾「買爆」個別A股，觸及深股通機制的總外資持股比例上限，即使監管機構正討論提高相關上限，但仍需時研究。短期而言，A股可能持續波動。