央行一窩風「轉鴿」救經濟

聯儲局主席鮑威爾上周三表示，基本延長暫停加息的時間，甚至不排除減息的可能。翌日，印尼和菲律賓央行均維持利率不變，這兩家央行均是去年加息立場較進取的央行之一。瑞士央行亦按兵不動，更暗示未來數年可能維持負利率政策，及下調通脹預測。

聯儲局議息前約兩周，歐洲央行更進一步向銀行業放水以刺激區內經濟，又預料會維持主要利率於負0.4厘最少直至年底，持續時間較之前估計長。

新西蘭明年中或減息

面對衰退憂慮和通脹持續低迷，金英証券（香港）經濟師Hak Bin Chua表示，聯儲局貨幣政策立場大幅轉變，為亞洲央行提供放水空間。這與去年聯儲局可能持續加息的預期下，區內貨幣下挫和憂慮經常帳赤字惡化的情況，形成強烈對比。

英倫銀行雖然面對脫歐風波，但局內一些最鷹派的成員，對於通脹和收緊政策的看法亦有所改變。英倫銀行貨幣政策委員會委員桑德斯本月表示，經濟增長很可能不足以創造大量需求和通脹。

新西蘭十年期債息上周五首次跌穿兩厘，跌1點子至1.993厘，遠低於去年十一月最高2.847厘，而貨幣市場顯示，本周議息的新西蘭央行可能於二○年中前減息。

分析：聯儲過分「鴿派」

至於上周五美國債息出現倒掛後，芝加哥利率期貨顯示，美國今年減息機會由一個月前的11%，飆升至約58%。聖路易斯聯儲銀行布拉德上周五於訪問中表示，注意到債市對經濟前景發出的負面信號，但依然對增長和招聘前景樂觀，支持當局對利率採取審慎態度。

不過，有分析認為，聯儲局最近轉鴿很大程度是因為去年底的市場動盪和股市大跌，故此部分市場人士擔心經濟疑慮被誇大，經濟下半年或有機會轉強。Plurimi Wealth投資總監阿姆斯特朗直言，市場去年十二月擔心貨幣政策出錯的原因是聯儲局過分鷹派，而如今則可能走向另一端，即擔心聯儲局表態過分鴿派。