港元再觸底線 交易員炒期權獲利

博脫鈎 押注匯弱

據彭博社指出，有港元期權合約徘徊於每美元兌8港元水平，而港元一年期的隱含利率亦提高至1.6%，反映有交易員押賭港匯短期趨弱。

在聯繫匯率制度下，港匯最弱僅見7.85，由於港匯期權合約的價格，要計及利息的融資成本，令交收價可以低於7.85。上海商業銀行研究部主管林俊泓解釋，交易員要從中獲利，其中的可能性是港元與美元於期權到期時脫鈎，但成功機會微乎其微。

另一個要從中獲利的可能性，則是市場對聯繫匯率制度信心減弱，令期權的隱含利率上升，相關期權變相會更為「值錢」，即使聯匯最終仍保持穩健，交易員在中途已可賣出獲利，毋須長揸至到期日。他補充，交易員透過期權炒港元弱勢，損失上限僅為期權金，形容此為「刀仔鋸大樹」的投資方式。

拆息四連升 漲見1.43厘

澳新銀行大中華區首席經濟學家楊宇霆表示，近日港元匯價不時觸及7.85水平實屬正常，惟不見得今年會有大規模資金流走，亦不擔心會影響金融穩定性。

他預期，港元拆息水平會趨向波動，但難呈現大幅攀升。至於一個月期港元拆息則連升四日，昨日報1.43厘。

該行並預期，美國於今年六月或九月會加息一次，並會停止縮減資產負債表，由於年內美國利率變化不大，加上香港流動性仍然充裕，認為香港銀行今年沒有太大加息壓力。