美國總統特朗普在過去周末再次抨擊美元太貴,同時暗罵聯儲局主席鮑威爾扼殺美國經濟,加上早前有指美國在貿易協議上,會迫使人民幣穩定。究竟是誰操縱貨幣?答案呼之欲出,須慎防貨幣戰進入新階段。
特朗普在上周六明言美元太強了!他強調,強美元是要對國家有利,並非強勢到令美國無法與其他國家做生意。他又不忘暗諷聯儲局有位「紳士」喜歡加息、喜歡收水,以及喜歡強美元。雖然沒有點名,但明眼人都知是在抨擊鮑威爾。事實上,反映美元兌一籃子主要貨幣的美匯指數在去年三月他發動貿易戰,直至上周五已累升逾7%,聯儲局加速收水是主因之一,同時令到中美貿易差距不縮反增,難怪特朗普要急於找代罪羔羊,為自己開脫。
事實上,這並非特朗普政府第一次暗示要美元轉弱。於去年一月,美國財長姆紐欽在公開論壇上指「弱美元」有利美國經濟、刺激貿易,隨即惹來國際間極大回響,皆因他打破了美國政府一直以來主張的強美元,之後無奈地急忙澄清媒體斷章取義,加上特朗普出面解畫,才草草了事。所謂「強美元」,是美國前總統克林頓時代的政策,旨在吸引海外資金流入及鞏固美元作為國際儲備貨幣的地位,從而拉低利率及資金成本,減輕財政負擔,成功扭轉了當時結構性財赤的困局。
不過,目前特朗普強調的不是滅赤,而是停止外國佔便宜,並要把就業職位帶回美國,匯率正正就是貿易談判的基石。由於他早已實行減稅政策,盡谷消費及投資,創造了經濟榮景,惟減稅效力終有一天用盡,故他下一個目標就是要改善貿易逆差,政策上正正需要弱美元。只要能繼續在全球經濟呆滯下保住美國增長,就不用擔憂美元失寵。
誠然,時機上亦配合。由於他在去年已與南韓、墨西哥、加拿大等主要貿易夥伴達成新的貿易協議,接下來又很大機會與中國「握手」,之後就輪到歐盟及日本,目前確實是推低美元的切入點。惟這同時預示着其他國家的貨幣相對美元要升值,經濟能承受得住嗎?可惜她們只有兩個選擇:要麼跟特朗普抗衡,看看誰的經濟先崩潰;要麼在匯率上作出讓步。明顯地,這場由特朗普「自編、自導、自演」的貨幣操縱及貨幣戰,是恃強凌弱的城下之盟。
值得留意的是,聯儲局將於三月十九至二十日舉行議息會議,如今特朗普又再施壓,不妨拭目以待鮑威爾會否宣布何時停止「縮表」。