受中美貿易關係漸趨樂觀及兩會召開刺激，滬綜指數昨日再創新高，最高見過3,090點。離岸人民幣兌每美元同時轉強，開市中間價報6.7049，創下二月二十五日以來新低。人民幣轉強，反映短期資金對中國市場樂觀情況。
事實上，自去年六月中後，滬綜指跌穿3,000點水平，走勢每況愈下。現時滬綜指只是重回去年六月以前水平，走勢較人民幣落後，情況有點慢熱。由於近期增添多個原因追落後，就算A股近期升幅不少，短線依然樂觀。
上周末中證監發布了《科創板首次公開發行股票註冊管理辦法（試行）》和《科創板上市公司持續監管辦法（試行）》，自公布之日起實施，明確了科創板試點註冊制的總體原則，規定股票發行適用註冊制。資本市場准入的規則改變，加強投資者長期信心，尤其是外資的興趣，增加了A股的吸引力。
此外，兩會行情同樣是大市投資氣氛轉佳原因。儘管兩會並不會有新政策出台，預期焦點是5G發展、基建規模、人工智能發展等方向，並要關注政府工作報告內容。面對經濟下行壓力，前路愈困難，國家出手撐經濟更是刻不容緩，多方面皆可成為下一輪的投資主題。
A股是政策市，也是資金市。以估值計，現時A股吸引力較美股高，加上MSCI年內分三階段上調A股比重，即使規模未算很大，惟被動式將拉動外資流入，近期南水明顯轉攻內地，持續的淨資金流入反映國際投資者的積極心態。
然而，據過去經驗，兩會開始前已醞釀樂觀的投資情緒，而A股多數出現回調作為兩會結尾。近期投資氣氛過盛，建議持貨者在好消息進一步配合下，逐步減持倉位，慢慢提高現金水平。
宏滙資產管理董事及投資策略總監 林嘉麒（作者為註冊持牌人士）