對沖國度:翻身經驗值得借鏡

著名基金經理阿克曼(Bill Ackman)今年大翻身,自己當然知道他前幾年節節敗退,管理資產規模大縮水,但對於真正落場的鬥士,是會理解及尊重。背負壓力改變策略殺出重圍,箇中難處不是外行人所理解,阿克曼所管理的規模遠高於自己,能夠短時間內狂賺,當然有值得借鏡的地方。

重注精挑細選好股

阿克曼不再亂玩花臣,回歸價值投資之外,夠膽集中注碼重錘少數股份,是這段時間超高回報的主因。自己其中一個弱點是太分散,重倉資產型股票無問題,幾隻股票是鎮守組合後防的主力,但知識型股票就打得太散。

基於小試牛刀的概念比較多,下了一注,升得太快又或者回番落去,都不想再加。要集中火力的話,第一注就要加大注碼,當然先決條件是考慮過程要更加深思熟慮。另外,同一概念的股份,就要精選Best of the best。

還有是風險管理,知識型股票波幅大,重注的話隨時要捱得辛苦,卻又不應該亂咁止蝕。例如自己睇好雲計算,去年底一路買,初段一直捱打。如果當時放棄,這個半月便打不出反擊戰。

化身判官,說三道四,一味玩口水Call Put,無疑很過癮而且很輕鬆,可是十年八年後回頭一看,只會虛耗光陰原地踏步。書生可以不理,但即使受過重傷的戰士,也會有值得學習的地方。睇波唔賭波,樂趣尚且已經唔多,股票市場遠比球賽沉悶,如果純粹想過口癮,找其他娛樂會更有建設性。

豐盛金融資產管理董事 黃國英(作者為註冊持牌人士)(本欄每周逢一、三、五刊出)