新興市開年漲7% 美銀滙豐潑冷水

聯儲未來數月或「轉鷹」

滙豐策略員包括克特納表示，多種新興市場資產看來已升至高水平，特別是新興市場本地貨幣計價債券和股市，加上聯儲局未來數月可能「轉鷹」，將對新興市場構成壓力。他們續認為，即使中美能很快達成貿易協議，新興市場資產的相對上升空間仍有限。

美銀美林策略員Ralf Preusser則關注美國經濟的強度，特別是財政刺激措施的剩餘動力，令美元和美息面臨上升風險，不利新興市場，並預料若美國經濟數據正面，發展中國家債券容易受到衝擊。

摩通唱反調 籲伺機買貨

反觀，摩根大通資產管理卻認為新興市場股市前景光明。該行發表報告指，預料中國會竭盡所能解決與美國的貿易糾紛，若成真，將對新興市場以及亞太股市帶來正面刺激。若預期落空，則預期中國會果斷地採取行動刺激本土經濟。

報告續指出，新興市場基本因素已改善，難見企業盈利表現今年會進一步惡化，除非出現全球衰退，但短期內看不到這個可能。長線投資者應考慮增加投資組合內的新興市場資產，特別是當相關資產轉弱時，預料新興市場指數五年總回報可達14%。

東方匯理資產管理和Hermes投資管理亦不約而同唱好新興市場股市，理由是美國經濟活動開始放慢，增長速度前景相對較高的新興市場，資產表現將受到提振。