年假期間外圍市況有點後勁不繼，始終不是大牛市氣氛，要段段快放並不容易，拉拉鋸鋸反覆向上比較合理。來到這個水平，不妨酌量減持增加防守力，一旦大市真的回調，屆時才有較大的作戰彈性。
對自己而言，選擇減持目標並不容易，微軟及亞馬遜兩大龍頭近來乏善足陳，卻是長期穩膽，其他雲計算軟件股氣勢如虹，升市不想估頂。至於另一重鎮，香港高息股同樣穩步上揚，何況有數得計，可安心持有。
長線牌面依然有利，但就想避開短期調整的衝擊，最簡單的方法是按比例撤退，譬如每隻股份都減持一成持倉，這樣便不用為選擇犧牲對象煩惱。
另一個做法，是沽空其他目標對沖，例如是期指或者其他板塊的股份。自己比較主力用這個方法，例如今次便主力買德國DAX指數二月Put，槓桿夠高不用花太多保護費，又睇淡成分股中的金融股及汽車股兩大類別，而歐洲長遠經濟前景，不似中美兩大體系可以靠新經濟發展去說故事撐得起，長期相對偏弱是有理由。
另外，一樣會吼機會減些股票，近來是太過進取，也是時候要收一收。
豐盛金融資產管理董事 黃國英（作者為註冊持牌人士，基金持有亞馬遜及微軟）（本欄每周逢一、三、五刊出）