德銀料今年澳門博彩收入縮5%

德銀報告指，有四項不穩定因素困擾今年澳門博彩行業，包括貴賓廳業務還要收縮到甚麼程度；中場業務表現是否可保持高單位數增長；在下行周期下，各賭企能否維持利潤率；以及監管新規對行業影響是好是壞。

德銀表示，目前市場已大致認同該行對今年澳門貴賓廳收入按年下跌10%的預測，但該行對中場業務將由一八年按年增長18%，急轉至今年收縮1%的預測，卻大幅偏離市場的主流看法，這主要受到每名賭客的平均支出減少所拖累。

本月賭收睇跌12%

縱然港珠澳大橋落成，該行亦預測，每名遊客的中場博彩消費將由一八年首九個月的按年增長11%，變成一九年按年收縮10%，主因是澳門禁煙新規實施後，以往能夠吸煙的高級中場客逗留時間將減少5至10%，直接影響娛樂場內的高端消費，而且人民幣貶值亦不利當地中場業務。故此，該行估計，一九年首季度澳門賭業將進入下行周期，由貴賓業務放緩擴散至中場業務。

該行建議避免投資於依靠行業周期的博彩股，以及有即時資本支出需要的公司，予銀河娛樂（00027）、金沙中國（01928）、澳博控股（00880）「沽售」的投資評級。

此外，Sanford C. Bernstein研究報告亦估計，澳門今年一月賭收將按年縮8至12%。若真的如此，將是一六年中以來首次出現單月負增長。

該行解釋，一月七至十三日的一個星期，澳門賭收受到三大負面因素影響，包括禁煙新規嚴厲執行，不少娛樂場仍未成功申請到吸煙房；澳門當局近日破獲內地銷售終端機（POS）非法為他人刷卡套現；而農曆新年亦預計遊客減少。

野村亦發表報告，觀乎一月暫時每日平均賭收都低於一八年十二月。其中，中場業務更按月少6至7%。故該行預期，澳門一月整體賭收，將會按年持平或最多收縮5%。