觀望貿易談判 道指早段跌131

儘管美股經歷金融危機以來表現最差的一年，但澳洲銀行市場策略師斯特里克蘭以經周期調整的市盈率（CAPE）來衡量股市價值，認為美股即使愈來愈接近合理值，但仍處於較高水平，被高估最多14%。報告又指，標指合理值介乎2,109至2,464點。

市場波動未見減退迹象，分析員近期紛紛下調標指今年底的目標。當中，花旗美股策略師列夫科維奇將目標由3,100點下調至2,850點；BMO資本市場首席投資策略師Brian Belski將目標由3,150點下調至3,000點；瑞信首席美股策略師戈盧布亦將目標由3,350點下調至2.925點。

五成大戶計劃減倉

不過，富國銀行維持標指今年底目標2,910點，即較去年底有逾16.5%上升空間。該行顧問公司總裁克朗克認為，這對於似乎呈現超賣的股市而言並非不可能，並指股價急跌，加上盈利強勁增長，現時股市估值是本輪擴張周期中最具吸引力之一。FactSet資料顯示，標指現時預測市盈率約14.15倍，相當於一三年水平。

摩根士丹利包括威爾遜的策略師預期，標指今年會在2,400至3,000點水平上落，又指增長放慢令企業邊際利潤受壓，盈利衰退的風險增加，預期防守股表現會跑贏。

面對全球經濟前景轉淡，貝萊德對機構客戶的調查顯示，51%受訪者計劃減少股票持倉，只有14%計劃增持。