聯儲局2019「鷹派」當道

美國聯儲局去年加息四次後,官員普遍預期今年會繼續上調,但加幅及速度未有定案。當局利率政策備受市場關注之際,今年四名因輪換而取得投票權的地區聯儲銀行行長,大部分均曾暗示支持進一步加息,值得關注。

今年將可就貨幣政策投票的地區聯儲銀行行長,包括堪薩斯城的喬治,他是局內最鷹派的代表之一,一直主張加息,因憂慮低融資成本會引發金融失衡與構成通脹風險。與喬治相反,聖路易斯的布拉德是最鴿派的代表之一,他反對再加息,認為這是沒有必要及可能對美國經濟構成增長風險。

八次議息俱有記者會

至於芝加哥的埃文斯及波士頓的羅森格倫,立場處於上述兩人之間,但偏向鷹派。埃文斯與羅森格倫近期均曾主張加息以阻止經濟過熱,以及避免催生過度的通脹或資產泡沫。不過,這四人之中有三人,包括布拉德、埃文斯及羅森格倫過去均曾因應經濟變化,大幅扭轉貨幣政策立場,今年可能重施故技。

聯儲局去年十二月將聯邦基金利率調高到2.25厘至2.5厘,並計劃今年加息兩次。不過,聯儲局主席鮑威爾及其他官員強調,會以最新經濟數據作為政策決定的依據。故此,他們可能會減少對未來數月或數年的利率去向作出口頭指引,令四名新取得投票權的地區聯儲行長的市場關注度下降。

另一個矚目轉變還有聯儲局今年起所有議息會議後都會舉行記者會,意味由鮑威爾主持的記者會次數,將由去年的四次增至今年的八次。記者會次數增加後,每次會議都有加息可能,因為每次會議都有向市場傳達訊息的機會。

不過,近期風險資產不斷跌價,交易員揣測加息周期是否近尾聲,記者會次數增加帶來的影響或變得無關痛癢。