美國聯儲局兩周後再度議息，加息機會高唱入雲，市場亦開始注視香港會否繼九月後，展開今年第二度加息。近日有銀行界人士猜測，金管局有意推高拆息營造加息氣氛。惟目前香港經濟狀況未如理想，若焗加息禍福難測。
據銀行界人士稱，金管局九月曾在銀行同業市場拆入資金，以抽走游資，令市場揣測當局透過「挾息」推快銀行加息步伐，關注本月會否重施故技。恰巧地，反映銀行間借貸利率及H按息率的港元一個月期拆息於九月中旬起連升七日，息口高見2.27厘，創逾十年高位；近日該拆息亦蠢蠢欲動，昨突飆至1.67厘，升幅達0.48厘，為十年最大單日升幅，實難免令人遐想。
中美貿易戰由明年元旦起暫且「休戰」90天，聯邦基金利率期貨隨即顯示加息機會升溫！目前市場估計本月上調0.25厘機會逾八成，一旦落實，明年三月再上調利率的機會亦由之前不足四成，升至最新的42.3%。有分析警告，市場自滿地認為油價暴跌不利加息，惟聯儲局更重視打工仔薪酬，上季整體加薪已達3.1%，為十年以來最快，預計周五公布的數據或超預期，屆時市場對加息的看法又恐生變。
另一個反映需加息的信號來自金管局上月公布，香港貨幣供應M3增長在連續多月急劇放緩後，十月出現負增長2.1%，為二○一一年十月以來首見，即市場上新錢銳減，銀行有需要加息挽留資金。
不過，若與九月相比，香港目前加息壓力更小。回看金管局於九月前，面對資金由港元轉向美元的套息交易，須不斷出手接港元沽盤，惟目前港匯相對堅挺，徘徊7.82，遠未到7.85的弱方兌換保證水平，意味市場未有大規模套息活動。
再者，同樣與九月不同，當時銀行加息前美國未正式對中國徵收2,000億美元進口貨品的10%關稅，經濟狀況未見實質惡化，惟目前零售業已看淡年底黃金檔期、各行各業均有裁員消息，加上中國經濟放緩令內地客收緊消費開支，整個大環境已變。回看第三季香港經濟僅增長2.9%，九月及十月通脹則升至2.7%，一旦經濟增長低於通脹，就有滯脹危機，上次出現此情況是一六年，當時沒有加息，樓價照樣向下調整一成。
雖然香港未具備大幅加息條件，但聯繫匯率令貨幣政策要被迫跟隨美國，政府在加息問題上顯得無奈。之前資金充裕時香港經濟也有低潮，倘若未來遇上經濟不景氣而再焗加息，情況就更難堪，大眾此時此刻不宜過度借貸。