歐盟碳市場一七年實施改革,目標是減少供應過度,計劃已成功。去年的碳排放許可(Carbon Permit)價格已大幅上升,歐盟碳排放許可價格於12個月內上升四倍,達到更具影響力的水平。
最明顯的影響是批發電價。煤炭及天然氣發電廠需支付更高的碳成本,成本計入電價中,歐洲各國的電價因而上升。
碳價上升的第二個主要影響是煤炭及天然氣需求改變。當然,這是有意為之。煤炭燃燒釋放的二氧化碳是天然氣的兩倍,使用這兩種燃料的經濟效益會隨着碳價波動而變化。
第三個及較少引起注意的影響是重工業(如鋼鐵、水泥及化學品),營運商將會因為低效的商業營運而面臨更高的成本。碳成本上升將令各行業中最高效的營運商盈利能力提高,並促使企業升級或發展更高效的新工廠。
隨着企業對高碳價可持續性的信念提高,他們會更傾向投資於減排設備,水泥業便是一例。
啟動碳排放交易機制(ETS)時,由於擔憂各國會向無碳成本的海外生產商購買進口產品作替代,水泥業獲免費分配它們的歐洲生產總量的碳排放許可。金融危機過後,隨着產量下降,該項分配機制導致排放許可供應過度,故該行業擁有大量剩餘的排放許可,企業既可持有亦可出售以獲取利潤。
然而在二一年,新階段的ETS許可分配將啟動,而歐盟行業將損失約25%的免費配額。按目前碳價格計算,這相當於12至13%的行業利潤,在二一年削減免費配額前已供應不足。
因此,水泥行業似乎將會成為重要的碳排放許可淨買家。鑑於上述因素,該行業有機會未能有效提升產能,並且出現價格上漲、資本投資增加及碳價格上升等的情況。
環球氣候變化團隊
作者:施羅德