A股V彈恐短暫

憂慮A股持續下瀉觸發更大危機,內地財金官員昨罕有齊發聲維穩,中國人民銀行、中國銀行保險監督管理委員會及中國證監會更分別針對股份抵押等三大問題,推出九個方案應對,實行全方位「托市」!受消息刺激,滬深股市昨先跌後反彈,齊漲逾2%。然而,分析認為有關方案欠缺細節,相信A股暫難轉勢,更有個別券商形容市況前景是「熊途漫漫」。

國務院副總理劉鶴對內媒指,最近內地股市明顯下滑,是由眾多因素造成,當中包括股市下滑導致被動減倉情況,令股市波動。但不少機構指內地股市已具有較高投資價值,相信投資者會做出理性判斷,他又強調高度重視中小微企業面臨的暫時困難,將進一步深化研究減稅、解決融資難題等政策。

或改公司法放寬回購

對於近期有關「國進民退」的言論,他說是片面及錯誤,國企與民企屬相互依存,直言鼓勵具備條件的民企在產業重組中發揮積極作用,對同業具競爭潛力但面臨困難的中小企進行兼併重組。

在國務院網站上載劉鶴接受訪問的報道之前,人行官網開市前已上載該行行長易綱的言論。他表示,近期股市波動主要是受投資者預期及情緒影響,人行將繼續執行穩健中性的貨幣政策。對於近期地方政府相繼出台支持當地民企流動性的政策,他表示支持,又透露人行正研究繼續出台三大針對性措施。

除人行外,中證監官網亦上載主席劉士余接受內地官媒的訪問表示,近期當局已推進多項主要措施,包括即將推出私募資產管理業務相關管理辦法,允許過渡期內相關產品持續操作,以及盡快完善上市公司股份回購制度等,相關修法草案已由國務院作出提請,有望支持符合條件的上市公司依法回購股份。內地傳媒報道,內地或修改《公司法》,放寬公司回購股份限制。

中銀保監料出招救市

同時,中銀保監正式就資管新規公開徵求意見,在之前已允許銀行私募理財產品直接投資股票的基礎上,進一步允許銀行子公司發行的公募理財產品直接投資股票。內媒引述中銀保監主席郭樹清稱,將充分發揮保險資金穩健投資優勢。市場揣測險資「救市」政策或將出台,並以兩個形式進行。

受消息刺激,即使內地經濟數據遜預期,以致滬深兩市三大指數周五早段曾再創盤中新低,但之後顯著反彈。滬綜指收市漲2.58%,報2,550點,並創逾兩個月來最大單日升幅。深成指收市漲2.79%,報7,387點。深圳創業板指數更跑贏大市,收市升3.72%,報1,249點。滬深兩市主板成交額2,870億(人民幣‧下同)。滬股通及深股通分別淨流入36.07億元及9.26億元。

市場質疑出口術成效

不過,滬綜指及深成指全周累挫2.17%及2.26%,而十一假期之後,更分別累挫9.61%及12.06%。外電引述分析認為,年初至今滬綜指「熊」冠全球主要股市,現時民企正面臨資金困境。隨着中美貿易戰愈演愈烈,內地經濟前景逐漸黯淡,若人民幣匯價貶值,將加劇資本外流。

內地券商對「一行兩會」的措施亦有保留。中原證券分析師張剛指,目前內地上市公司大股東的大多數股權已抵押,一旦爆倉可能觸發金融危機,故監管機構出手「維穩」,但只限於被動式、鼓勵性措施居多,欠缺更多執行細節。

東北證券分析師沈正陽亦表示,若沒有強力的政策執行,資本市場或仍陷入惡性循環。有基金經理更憂慮,投資者不會因為官員的言論而貿然入市,如果沒有實際大額資金流入,短期A股跌勢難改。