不經不覺，一八年已進入了第四季，筆者今期總括過去三季各項主要資產的表現。量度股市的指標，我們普遍會用MSCI明晟世界股票指數。該指數在九月底時收報2,184點，較六月底的2,089點上升4.5%；若與去年底收報的2,103點比較，則錄得3.9%的升幅。
然而，這非代表全球所有股市順風順水，以港股為例，恒指第三季便錄得4%跌幅，大幅跑輸；至於標普500指數便大升7.2%，於全球股市中領導群雄。
美息持續上升，債券市場的表現則較股市失色。美國十年期國債孳息率近日已升至3.2厘以上，債市吸引力正在提升，若進一步升至3.4厘附近，投資者不妨開始吸納一些優質的企業債。
上半年表現不俗的油價，於第三季有所調整。油價於季內呈現先低後高走勢，並從八月中的低位回升約17%，主要受惠於美國經濟強勁的表現。
另一主要商品黃金，於去季仍未見起色。費城金銀指數按季跌約5%，較去年底更跌9.4%。但筆者認為，金價再跌空間相當有限，主要是加息的因素已反映，央行買金行動亦預期有增無減，一旦市場風險升溫，黃金將發揮相當避險作用。
最後，美匯指數於去季未見突破，在95水平徘徊。不過，資金回流美國暫未改變，預期指數可再進一步，於本季內突破97創年內高位。
富滙資本管理執行董事 趙文傑 （作者為註冊持牌人士）