Market Insight：石油類股要抖抖氣

貿戰影響逐步浮現

中國九月財新製造業採購經理指數（PMI）報50，低於預期50.5；而九月官方製造業PMI為50.8，同樣低於預期的51.2，令市場擔心中美貿易戰對內地實體經濟的影響，將逐步在數據上反映。難怪即使內地假期無市，港股都一樣變成大戶提款機。

指數跌，權重股如騰訊（00700）、香港交易所（00388）、中國移動（00941）、滙豐控股（00005）及友邦（01299）當然跌得甘，但都唔夠早前反彈得似模似樣的中資金融股慘情，四大內銀中，跌得最少的中行（03988）都要跌2.2%，跌幅最大為工行（01398），挫3.3%。

內險股自然亦唔好得去邊，中國人壽（02628）及中國平安（02318）分別跌2.2%及2.7%。照咁睇，內地股市要到下周一先復市，港股本周預咗無運行。

美國將於下月對伊朗實施新一輪制裁，市場憂慮石油供應緊張而推升油價，紐約期油及布蘭特期油反覆走高。不過，「三桶油」中昨日只得中海油（00883）升0.9%，中石油（00857）及中石化（00386）就分別跌0.1%及跌2.6%，予人有點高處不勝寒之感。

另外，部分油服股如中石化油服（01033）及安東油田服務（03337）亦隨大市下跌。由於相關股份都已累積不少升幅，作正常調整都好合理，故未有貨者可以再睇定啲先。

另外，燃氣板塊成為新一輪受害者，昨日慘被洗倉，主要受累於重慶建議取消天然氣初裝費的消息。大行即時出報告，德銀預期燃氣分銷商短期內有減價壓力，而花旗更全線下調燃氣股目標價。新奧能源（02688）昨日跌14.3%、華潤燃氣（01193）挫9.5%、中國燃氣（00384）跌8.8%、港華燃氣（01083）則跌8.9%。

不利下游燃氣行業

花旗的報告指，考慮到中央正推動為城市天然氣接入費設上限，對內地天然氣下游業務看法轉審慎，燃氣商到二○年，毛利率會由62%下降至46%，並將潤燃及港燃的投資評級下調至沽售，最新目標價分別為25元及6.4元。

策略上，無論從政策以至大行報告皆揭示板塊前景轉差，加上相關股份走勢偏淡，估計資金短期會選擇先避一避，故未持貨者都係將燃氣股放埋一邊；至於有貨在手者，則建議候反彈沽出。

古勝