聯儲局周四凌晨公布議息結果，重點落在會後報告對未來加息展望。市場時常預期美國在一九年又加四次息，感覺沒完沒了。其實美國會加多少和可以加多少，是與GDP息息相關。
現時美國基準利用在1.91厘水平，而第二季GPD增長是2.9%，即GPD增長較利率為高，表示經濟有溫和增長，而利息又比經濟增長率低，人們會將較願意將錢作投資。相反，如果利率比經濟增長高，人們就會直接將錢放在銀行收息而減少投資，拉低經濟增長。
美國由○八年至今，只有三個季度GDP可以超過2.9%，最高位是一五年首半年有3.4%。回望美國一九九○至二○○○年代，基準利率多數在4至5厘水平，因為當時很多時GPD增速都有4%，意味着美國即使維持在近十年最高增長，聯儲局或許有條件多加4次息，之後是想加都加不到。
之不過，若然美國經濟增速在和全球貿易戰中減慢，加息的次數甚至少於4次，所以加息對資產市場的影響在未來一年將會到達尾聲。
勝利證券資產管理部基金經理 楊俊文（作者為註冊持牌人士）