花旗續撐買領展 料大舉售產 睇82元

潛在出售目標料有40項

花旗指出，領展管理層提過旗下資產規模最好不多於100項，以現時擁有138項來看，潛在出售目標會有大約40項，預期今次策略性評估的結果出售資產規模，應與去年十一月以230億元出售17項資產相若。

該行又稱，領展基本因素強勁，足以成為資金避險天堂。本地非必需品消費市道旺盛，就算人民幣貶值，領展租金收入依然可望每年以5%速度增長，三年內又有旺角T.O.P.和觀塘海濱匯帶來新的收入貢獻。領展每基金單位分派於截至二○二一財年為止，複合增長率可望達11%。

摩根士丹利調高領展目標價8.33%至78元，主要是基於潛在回購，調高領展每基金單位分派預測，惟評級只是維持「中性」，理由是其股息率相對其他收租股或地產股並不吸引。

大摩認為，領展過去出售物業可錄得較帳面值高四成的溢價，並會動用有關收益回購，但需關注出售物業後會收購甚麼。以領展提過在香港可用合理價錢收購的機會不多，收購內地項目機會較高，市場就會憂慮人民幣貶值、中國消費放緩的風險。

該行列出領展出售資產後的幾個可能，收購內地資產就是「下策」，收購香港資產是「中策」，不收購只進行回購就是「上策」。