加息初期影響微 地產股未必跑輸
市場普遍認為香港加息屬預期內，並已在金融市場價格反映，相信加息初期影響溫和。滙豐環球回顧七八年至今數據，期間香港有十一個加息周期，當中地產股不但並非一面倒跑輸大市，且在其中四個加息周期內跑贏恒生指數，當中七八至八○年的一次，更跑贏恒指136個百分點。
該行表示，香港一旦加息，對地產股只有即時輕微負面反應，情況較一五年下半年美國經十年後首次重啟加息的影響更輕微，當時投資者面對不確定的利率走勢顯得小心翼翼。惟今次投資者應已認清加息風險。
回顧過去約四十年數據，該行發現，加息幅度最高的一個周期為七八年至八○年，最優惠利率（P）累積加了11.25點子，但期間股市卻最「牛」，累積升幅70%，地產股板塊股價更累升2.6倍。該行亦發現，過往當累積加息幅度相對較低（即加約五至六厘）時，地產股未必跑輸恒指，亦未必出現負回報。
滙豐薦吸新地新世界
滙豐環球指出，地產發展商近日亦以行動來穩住投資者對股價的信心，包括提出回購、增派股息、宣布不以股本融資等。發展商又披露未來12至24個月已鎖定可供入帳的銷售比率、調高銷售目標等。該行認為地產股現價吸引，較資產淨值折讓達51%。以估值計，該行首選新世界發展（00017）和新鴻基地產（00016），投資評級俱為「買入」，目標價分別為14元和165.4元。
花旗亦指香港大部分按揭貸款經已觸及最優惠利率鎖息上限，加息很可能會增加每月供款利息支出。雖然加息25點子未必構成很大的供樓負擔，但以目前樓市有調整迹象之際，料樓價下半年跌7%。