股市剖析:內房股受累政策風險

近日外圍充斥較多利淡消息,雖然市場對美國加息已有所預期,惟港股通周三才恢復,加上下周為十一假期,將影響北水流入意欲。

技術上,恒指由本月的低位反彈至上周五的高位,已有近1,700點升幅,料再反彈空間有限,加上大市於28,000點見較大阻力,在觀望氣氛較濃及欠缺新資金流入下,料港股將先行整固,續於10天及50天線之間上落。

內房股普遍回落,主因早前市場有消息指廣東省將逐步取消商品房預售制度,並全面實施現樓發售,以降低商品房預售制帶來的高槓桿效應。

樓市調控有緊無鬆

由於措施將大大拉長房企的資金回籠期,令行業的流動性進一步趨緊,對高負債內房帶來極大負面影響,一旦資金鏈斷裂,將對行業及整體經濟帶來嚴重影響。

雖然廣東省房協相關人士向內地媒體澄清,有關向文件只是意見徵詢稿,並非真的實施,但市場反應仍較負面。事實上,內房短期內的前景仍較疲弱,除因經濟增長或放緩影響需求外,融資成本上升、人民幣轉弱及財政狀況等,均繼續困擾行業。

此外,由於市場料調控政策會持續收緊,加上市場亦有消息指房地產稅法草案或於十二月初審,行業的政策風險有增無減,或對物業去化率及售價帶來壓力,目前宜先行觀望。

凱基證券執行董事及研究部主管 鄺民彬(作者為註冊持牌人士,其及其有聯繫者並無擁有上述建議股份發行人之財務權益)