中美貿易戰繼續拳來腳往，成為中港股市向下炒的最佳藉口。不過，宏觀經濟和資本市場本身都是一個複雜的系統，其中有太多變數，從而讓評估和預測成為極其艱難，甚至近乎不可能的事情，這也是導致經濟學家和股評家大多數時候判斷失準的主因。
近期內地經濟繁榮中的回調，其實類似○五至○六年時，預計未來三四個季度還看到數據在下滑。但這一輪經濟下滑的主因，並不是貿易戰，正如人行前行長周小川表示，貿易摩擦對中國經濟影響不太大，且中方也可以迅速改變策略，例如外銷產品到其他國家。
故此，內部因素才是中國經濟下滑的主因。諸如中美貿易摩擦、去槓桿政策導致基建投資下滑，以及居民槓桿到高位之後消費下滑，共同製造了經濟的回撤。然而，這三方面都已找到了解決方法，或者對於經濟和市場的影響在遞減之中。
其次，投資雖然還在下滑，但目前已經見到拐點出現。自七月以來，基建項目開始加碼，當然這要傳導到GDP仍需時日。八月的基建增速還有所下滑，但預料從九月份開始會持續好轉。此外，預料未來去槓桿的影響，也會出現邊際遞減。
去槓桿即信貸收縮，使一些民企缺水而前景不明，對經濟也有影響。要抵銷貿易戰和去槓桿對經濟的衝擊，惟有鼓勵人民多消費，消費信貸行業或可成為政策傾斜的商業藍海。
例如早前上市的51信用卡（02051），未來業績或可令人驚喜。根據Oliver Wyman報告，51信用卡是中國最大的線上信用卡管理平台，目標為線上消費金融市場。集團在一二年推出中國首個信用卡管家應用程式，其後用戶持續增長，註冊用戶數目由去年底的6,200萬名，增加11.1%至今年六月底的6,890萬名。
今年上半年，集團撮合信用卡還款交易總計1,158億元（人民幣‧下同），按年增長257.8%。註冊用戶規模大，令其價值及變現能力提升，成為集團的收入來源。
集團於七月十三日在港上市，成為公司發展的一個重要里程碑。上半年集團收益12.75億元，按年增50.5%；股東應佔溢利達20.9億元。期內，各收益來源均增長強勁，信貸撮合及服務費的收益約9.3億元，增加35.4%。
隨着集團上市，未來會進一步同其他金融機構加強合作；另一方面將持續優化iCredit風險評估系統，即基於51信用卡管理平台產生的大量信用數據，獨立開發出的一套全面的信貸分析系統iCredit，持續透過人工智能學習技術的改進，增強風險管理能力，向用戶提供更佳的服務。
中資基金經理 姚遷（作者為註冊持牌人士）