大豆價格有力回升

本欄數周前曾提及大豆因美國、巴西等地種植狀況良好,加上中國爆發非洲豬瘟疫將影響大豆需求,令大豆有望再失守七月時825美仙低位。不過,上周大豆從低位反彈,更一度突破850美仙,創下近一個月高位。雖然以上供需背景未有大變,但最近的新消息卻反映貿易戰的格局出現改變。

以上所說的並非指中美可能達成協議,而是由於中國因關稅實施後,積極向巴西買入大豆,而令巴西大豆出現短缺,並令當天豆價大幅上升。

現時巴西離岸大豆價格已高於美國大豆價格超過25%,美國大豆即使被徵稅,價格已跌至吸引水平。另外,阿根廷一方面向中國出口大豆,另一方面則從美國入口大豆,反映美國大豆已跌至異常偏低水平。

雖然大豆價格現時仍可能受到天氣良好而受壓,但由於美國大豆需求將逐漸回升,大豆價格再度失守早前低位約810美仙的可能性已大幅下降。投資者不妨待大豆價格稍為回調至840美仙買入大豆,或可沽出大豆認沽期權,以獲取時間值及波動率收窄的回報。

亞達盟環球期貨研究及銷售部副總監 潘梓生