德銀警告地產股「價值陷阱」
市場預期香港下周隨美國加息機會高。德銀發表報告指出，當港股由高位累跌兩成或以上，香港樓市將跟隨步入熊市，雖然近期地產股估值已降至吸引水平，但德銀警告可能只是價值陷阱，特別是預期未來樓市疲弱，故該行狠削多隻地產股目標價，降幅最多達兩成。
料二手樓成交大減42%
德銀解釋，恒指現價較本年一月十八日高位已累挫21%，根據過往市場周期，本地樓價不一定會跟隨股市向上，但股市每有大調整，樓價容易跟隨向下。按以往數據，一旦樓市陷入熊市後，平均可持續達33個月，期間樓價平均累挫達41%。
據該行觀察，目前香港樓市經已在熊市首階段度過第一個月，這時候樓市氣氛樂觀，任何樓價下調都會被解讀為入市的良機。按過往所見，整個地產熊市首階段會持續八個月，期間樓價會顯著下挫28%，當中一手住宅抗跌力或較強，但成交量亦會少18%，二手住宅成交量下跌42%，故未來七個月可以預期住宅成交會出現價量齊跌的情況。
本港地產股股價較資產淨值（NAV）折讓逾四成，加上早前股價下跌之後，現時股價顯得吸引，但該行警告，隨着樓市下跌，發展商盈利和NAV會一同下調，股價將跟隨調整。該行給予新鴻基地產（00016）投資評級為「持有」，目標價下調19.02%至109.4元。
另外，交銀國際亦發表報告唱淡樓市，建議投資者在選股策略上，應偏好推盤較快、可提前鎖定利潤的發展商，當中包括新地。