踏入本周，美國十年期國債孳息率重上3厘之上，出現這情況，市場歸咎於聯儲局即將加息，以及中國在貿易戰的態度上表現克制，紓緩了市場的憂慮，驅使資金流離美債市場。對此，筆者認為解釋甚為牽強。
過去市場不太確認特朗普對全面打貿易戰的決心，但當美國本周落實執行對中國2,000億美元貨品徵重關稅，即佔去一半的中美貿易金額，中美貿易戰已全面展開。
這會令市場擔心，人民銀行會以拋售美債作為報復手段，故一些先知先覺投資者已開始減持美債。至於離開的資金會去哪裏？不排除主力會去歐債，小部分會流入跌到相當低迷的黃金及澳紐元作分散投資。
假使筆者估計正確，資金有機會由美債市轉移至歐債市，這可對未來歐元帶來支持。再者，當中美貿易戰趨白熱化，最終導致兩敗俱傷，歐洲經濟隨時漁人得利，這也可為未來歐元帶來支持。
歐元是美元以外最大貨幣，歐元升即美元跌。過去一個月歐元於1.15至1.18內波動，如上述分析正確，提防月底前歐元有機上破1.18。
恒生銀行首席市場策略員 溫灼培