累插逾20% 蒸發6.8萬億 港股堅陷熊市

中美貿易戰隨時升級，MSCI亞太區指數曾跌0.5%至十三個月新低，並且連續八個交易日下跌，為去年十二月來最長跌浪。港股亦難獨善其身，恒指周一低開51點後，曾經急瀉520點，低見26,453點，即使收市跌幅略為縮窄，但未能收復失地，恒指過去四個交易日累挫1,359點。

友邦跌3% 滙控創一年低

國企指數最多曾跌212點，低見10,347點，收市跌125點，報10,433點，與恒指雙雙「四連跌」，累挫457點。昨日港股市值縮至約30.62萬億元，若與今年一月底高位比較，過去七個多月累積蒸發6.8727萬億元。

港股周一總成交932億元，沽空額137.44億元，沽空比率14.79%。不過，「北水」流入最近略有改善，港股通（滬）及港股通（深）昨日分別淨流入7.75億元人民幣及2.77億元人民幣，其中港股通（滬）更是連續五日淨流入，累積金額達44.07億元人民幣。

港股技術上正式「見熊」。（中新社圖片）

港股多次「熊市」慘況及歷時分析

全日有1,374隻股份下跌，除手機設備股之外，金融股同樣捱沽。滙豐控股（00005）股價再創逾一年新低，收報66.35元，跌1.26%；友邦保險（01299）挫2.99%，收報61.85元。內銀股跟隨A股插水，中國銀行（03988）、工商銀行（01398）、建設銀行（00939）下跌1.16至1.64%。

儘管恒指十四日相對強弱指數已跌至約32點，接近超賣，不排除有輕微反彈。但回顧過去四次「熊市」，港股跌幅由36%至逾66%，而恒指於一五至一六年及○七至○八年的「熊市」，市盈率曾分別跌至8.94倍及7.95倍。而九七至九八年的「熊市」，恒指市盈率更低見7倍，相較現時恒指十二個月預測市盈率10.48倍，或意味大市尚有下跌空間。

恐下試至26000點關

中投傲揚基金經理溫鋼城表示，「熊市一般係投資者無諗過咁大鑊」，港股充其量只能炒波幅，中期低位先看23,000點。

招銀國際策略師蘇沛豐表示，資金持續流向美國，未來兩個月港股料弱，或下試26,000點關才有較大反彈機會，若失守最壞情況料見24,300點。光銀國際董事總經理林樵基說，「北水」略趨活躍，反映有資金撈底，恒指跌到26,000至26,400點已差不多。

中信里昂首席執行官Jonathan Slone相信貿易戰最終會出現妥協。儘管目前美國股市好像較中國為佳，但他不認同美國在貿易戰中領先，直言美國總統特朗普不理解簡單經濟學，關稅不能解決本土問題，高科技產業不可能回到美國本土製造。

該行全球股票策略師Christopher Wood則表示，若特朗普所屬共和黨於中期選舉失敗，中美貿易戰將會很快出現協商解決的情況。

大和證券稱，十一月美國中期大選前，貿易戰的爭議料續發酵，但共和黨若要取得勝利的政治籌碼，或需於一個月內與中國達成若干協議，屆時或可於中國股市帶動下，刺激新興市場反彈。不過，該行關注現時市場尚未反映中美可能最終不能達成任何協議，這情況出現的機會達25%。假如出現這個情況，亞洲區股市料進一步下跌，故維持審慎的策略。

港股美國預託證券（ADR）周一早段個別發展，滙控報67.49元，較港高1.14元；友邦報61.82元，低0.03元，相當於恒指升18點。