過去一周，受新興市場下跌、中美貿易戰與市場信心不足影響，A股全線下跌。一周累計，滬綜指下跌2.8%、深成指跌4.6%、創業板指數下跌3.8%。
67個主題行業中，4個漲、63個下跌。從數據來看，A股表現仍低迷，市場偏強品種主要是超跌反彈或底部久橫盤的反彈，背後的利好政策有天然氣扶持政策、軍工整合業績增加、通脹預期與農業保障及石油價格上漲等。
市場消息方面，九月六日美國對中國2,000億美元加徵關稅徵求公告意見階段已結束，筆者認為美國很可能公布加徵結果，導致中美貿易困境升級，這是港股與A股持續弱勢主因。
中國仍在持續執行金融去槓桿及社保與稅務徵收制度改革，一度令市場信心向下。中國製造業PMI、消費增速、基建投資等經濟指標回落，與中國主動去槓桿與經濟結構調整有關，目的是經濟主動出清，利於打破目前財政與貨幣政策已經失效的困境，激發中國中期經濟潛力。
綜合來說，新興市場危機四伏、中美貿易戰升級等令市場信心短期難以走出低迷，預計A股短期或處於低迷行情。另外，中國社保與稅務徵收制度改革、經濟主動出清政策等的推行，有望使中長期的市場信心逐步回升。
投資策略方面，在整體行情低迷背景下，投資者應該繼續保守穩健，低估值高派息的藍籌股選擇能更好地防守。
勝利證券副首席運營官 周樂樂（作者為註冊持牌人士）