人民幣看貶 高盛篩選贏輸家

高盛進行了敏感度分析，指人民幣每貶值1%，中、港股票的回報便會減少1.4%及1.6%，而中資股企業盈利更會削減0.2%，其中尤以外債較多的航空股、內房股及個別周期性股份影響較大。人民幣貶值亦影響中國旅客購買力，本港零售亦會受拖累。據過去經驗，每當人民幣匯價表現疲弱，內房及中、港金融股都會跑輸，而防守性較高的股份則會跑贏。

北水流入料不及過往

該行續說，儘管人民幣貶值或增加內地資金對海外資產的需求，理論上對香港地產及保險業、以及濠賭股有利，惟現時中央於控制資本帳及資金外流上，已較一五至一六年有更佳的控制，而近月透過港股通南下的「北水」亦有所放緩，因此今次受惠內地資金流入的影響料不顯著。

另外，德銀及美銀美林均預計人民幣匯價年底見6.95。華僑銀行經濟師謝棟銘亦說，美國或短期內進一步對華加徵關稅，以及中國經濟有轉弱迹象，人民幣匯價站穩在6.8強方的難度較大。但近期離岸和在岸人民幣短端利率相繼上升，減輕貶值壓力。繼人行重啟逆周期因子後，關注當局下一招是否引導貨幣市場利率上行，以釋放保持中美息差的訊號。短期內，人民幣兌每美元料維持在6.8至6.9區間內波動。