港股波動 恐跌多10%

香港主要藍籌於美國的預託證券（ADR）普遍偏軟，其中，中國海洋石油（00883）ADR較香港收市跌1.12%，另友邦保險（01299）、工商銀行（01398）及建設銀行（00939）等場外ADR亦較本港收市跌幅介乎1.12至1.43%不等。恒指周一或低開149點，見26,824點。

貿戰第二波衝擊勢更勁

繼早前已向500億美元中國進口商品加徵關稅後，美國剛結束諮詢向2,000億美元中國貨品加徵關稅的措施，料亦勢在必行，若再加上特朗普最新的威脅，即可能加徵關稅的中國進口商品總值將高達5,170億美元，比中國去年對美出口總額5,050億美元還高。

瑞銀財富管理投資總監辦公室就貿易戰三個不同情景（見表）進行分析，於評估對企業盈利影響時，該行更分為第一波及第二波的影響，第一波效應僅考慮關稅的直接影響，第二波效應則考慮隨之而來的資本支出削減、壞帳增加及整體需求放緩等衝擊，並已同時計入中國或透過降低銀行存款準備金率、放寬信貸及財政措施等，以降低經濟下行風險。

「基金教父」雷賢達呼籲投資者要量力而為、凡事小心！

貿易戰對未來12個月企業盈利潛在影響

該行表示，所有情景下第一波影響都在可控範圍內，對亞洲（除日本外）企業盈利影響僅0.8至4%，對H股企業盈利影響則介乎0.4至4.3%，主要受影響為科技硬件、工業及汽車行業；而各情景下的第二波效應，對區內企業盈利影響將增至2.5至10.4%，對H股盈利影響則約2.1至9.5%。現時亞洲市場估值已計入了情景一及部分情景二的影響，若未演變至最悲觀的情景三，則亞洲區股市進一步下行的風險料僅為單位數字，但倘出現情景三的全面貿易戰，則區內股市可能再跌約10%。

雷賢達表示，在未有中美貿易戰前，早已料恒指會跌至27,000點水平，未來不排除港股有機會再急跌。他直言，去年不少板塊被炒起，甚至造成科網泡沫，雖然至今市場已回調不少，但在外圍不明朗因素如新興市場動盪下，他慨嘆仍見許多本地投資者不顧安危「睇位入」，或買賣期指等衍生工具，坦言此非明智之舉。

訊匯證券行政總裁沈振盈表示，在貿易戰陰霾下，恒指或再下試上周五低位26,669點，建議投資者做好風險管理，長線投資者宜持現金，盡量不持有股票。

專家料本周26200有支持

銀河證券業務發展董事羅尚沛亦建議投資者要嚴守止賺及止蝕位，如升5%或跌3%就立即沽貨，預期本周恒指26,200點有支持，27,400點有阻力。

信誠證券聯席董事張智威預期，本周恒指於26,200點至27,000點徘徊，並提醒近兩個月不宜作進取性投資，可考慮買入防守性高的公用股及房產基金，如領展（00823）及中電控股（00002）。