全球央行年會 鮑威爾料透露幣策

一連兩日的Jackson Hole央行年會本周五至六舉行,一大焦點是聯儲局主席鮑威爾周五演說,主題是經濟變遷中的貨幣政策,投資者冀一探其對利率和資產負債表政策的前景,以至對近期新興市場動盪的看法。

現時市場普遍預期聯儲局九月會進行今年第三次加息,但對十二月會否第四次加息則未能肯定。鮑威爾上月在國會作證時指,漸進加息「目前」是合適。

富瑞首席金融經濟師麥卡錫稱,當局會如何調整有關利率指引的措辭,以及「目前」一詞意思,是當局需明確釐清的問題。TD Securities首席美國宏觀策略師漢森笑指鮑威爾的演說主題狹窄,但有機會談及當局於下次危機時可採用的政策工具。

新興市場特別是土耳其動盪可能引發與會者討論。不過,經濟師則相信,除非全球金融形勢惡化,否則聯儲局九月不會押後加息。

至於歐洲央行已為未來一年的政策前景定下清晰規劃,計劃今年底結束買債並維持紀錄低息最少直至明年夏季結束。惟行長德拉吉多次警告顯著的全球不明朗因素,對本應強勁的增長構成主要下行風險。歐央行的日程顯示部分官員可能出席年會,但不會發表講話。

日本央行未有公布哪些官員會出席年會,該行上月兩年來首度調整幣策後,現時正觀察市場反應。惟該行早前指購買交易所買賣基金(ETF)取決於市場環境,引發該行可能開始偷偷地退市的揣測。

英利率明年料上調兩次

致力抵禦脫歐潛在影響的英倫銀行,尚未透露行長卡尼會否出席年會。外電調查顯示,大部分受訪經濟師料該行明年加息兩次,下次加息料為明年第二季,即脫歐限期後,反映一旦出現硬脫歐,可能打亂該行「有限度和漸進」的加息計劃。