上周滬綜指累計大跌4.5%，收報2,668點，深成指跌5.1%報8,357點，創業板指數挫5.1%報1,434點。
人民幣匯率上周初連續下跌，周三在岸、離岸匯率再度創出本輪調整新低，其中離岸匯率突破6.95，在岸突破6.93。周四，離岸匯率帶領在岸匯率率先回升，周五大幅反彈至6.83水平。
七月央行外匯占款餘額變動為增加108億元人民幣；七月末央行官方外匯儲備餘額為3.12萬億美元，當月增加58億美元，印證人行仍未重回對外匯市場的常態化干預。
上周四，官方消息證實中國商務部副部長將赴美就貿易戰進行磋商。儘管層級不高，討論之議程應為後續談判做鋪墊，但總體符合邊打邊談的軌道。
A股下跌還受到阿根廷、土耳其和南非等新興經濟體的暴跌影響，但上述經濟體均有外債率趨升和經常帳赤字「雙高」問題。中國沒有這些問題，而從經濟體規模和關聯來看，中國受傳染的可能性極小，對A股的影響主要是情緒上。
從估值看，中證500的PEG只有0.58，已明顯低於上證50的0.68水平，仍維持成長股的配置。目前市場氣氛極度低迷，政府需要以更大的決心改革，必須做到把各銀行的資金切實引導到民營企業，真正激發經濟活力。
勝利證券副首席運營官 周樂樂（作者為註冊持牌人士）