中資銀行規模暴增 疑似信貸爆煲先兆

回看八八年，全球十家資產最大銀行中，九家為日本銀行，但三年後當地泡沫經濟爆破，陷入「迷失三十年」，至今未恢復元氣。

至○七年，全球十大行清一色是歐美銀行，一年後當次按危機演變成金融海嘯，再引發歐債危機，當中四家銀行需要由政府打救，否則很可能經已消失，歐美經濟亦如日本般，僅處於超低增長。

樓市熾熱 國企產能過剩

自○八年金融海嘯以來，中國十分依賴快速的信貸增長維持經濟高增長。雖然沒有人否定信貸支撐中國經濟的角色，但不少人包括中國政府本身，均認為內地情況與九十年代初的日本及○八年的美國不相同。

Autonomus Research高級合夥人朱夏蓮指出，內地未有爆煲，最大原因是未見出現通脹。一般而言，信貸過多會造成通脹，當央行加息打擊通脹便可能導致部分銀行倒下，而有迹象顯示內地通脹將會重臨。

她又指出，中國當局意識到過多信貸造成內地很多城市樓市過熱，以及國企產能過剩的問題，但當要出招打擊，經濟便開始放緩，當局為求維持經濟增長6%的目標，惟有叫停出招。

五內銀帳外資產8.5萬億

更令人擔心的是，銀行資產負債表未必反映全部真像。Autonomus Research估計，截至去年底，五大內銀的帳外資產達1.1萬億美元（約8.58萬億港元）。當經濟出現下滑，內銀便可能受拖累，情況猶如美國銀行業○八年受累於特別投資工具。