科技股受壓，資金有流入傳統股迹象，電訊板塊是其一。中國鐵塔（00788）在港上市，可為內地三家電訊公司釋放資產價值，中國聯通（00762）應受惠最多。全球規模最大的通訊鐵塔基礎設施服務提供商鐵塔即將上市，集資淨額超過600億元，市值超過2,500億元。
上市後，聯通約佔鐵塔21.1%股權，市值約516億元，相當於每股1.68元。雖然資產價值提升未必可即時刺激股價，但聯通的抗跌力更佳卻是肯定的。
集團首季純利為30億元人民幣，按年升約249%，稅息折舊及攤銷前盈利（EBITDA）錄得239億元人民幣，升14%。期內服務收入666億元人民幣，按年升8.4%；移動服務收入415億元人民幣，按年升11.6%。此外，六月份移動用戶累計達3.02億戶，淨增258.4萬戶。其中，4G用戶淨增277.5萬戶，較五月增長207萬戶有所加快，累計總數達2.03億戶。
從首季業績以至近期上客量數據觀察，聯通的經營狀況不差，無論是收入增長以至成本控制都屬理想，而引入戰略投資者進行混合制改革，不但帶來新資本，更重要是帶來創新發展的理念，為5G的來臨作好準備。技術走勢上，9.2元是強大支持，建議可於9.6元吸納，目標價11元，止蝕9元。
英皇證券研究部聯席董事 陳錦興（作者為註冊持牌人士）