恒指跌穿30,000點關口後，接連進一步失守四月四日低位29,518點、二月九日低位29,129點及250天線。投資者對大市前景樂觀的話，相信每當到達短期支持位，也會適量加倉，在過去兩星期眼見逢位破位，心裏當然不是味兒。
事實上，絕大部分個股調整時，比大市回調幅度更大，假若你現時有持貨，就算是優質股，亦時刻面對疑問及抉擇。
首先，我們要重新審視對大市的看法是否有變。大市前景仍然樂觀嗎？為何會愈跌愈低？是否已看錯市？近日大市回落原因複雜，中美貿易戰是主因，市場對特朗普由憧憬變成不存希望；環球經濟數據轉弱，企業盈利已部分反映；聯儲局加息，美元轉強令新興市場股債匯下跌；人民銀行降準沒有利好股市，反而令人民幣進一步走弱等。
部分投資者現時依然樂觀有其原因，相信特朗普最終會妥協，整體經濟重復動力；人民幣在維穩下得到支持，最終大市可得到回穩。現況似在中間點，理據上是可走向兩邊。
我較認為屬於後者，後市仍可審慎地樂觀。中美兩國為經濟大國，貿易戰確實影響未來經濟增長，惟多個分析指，受影響的國家的GDP最多也不超過半個百分點，何況國家之間不會眼白白任由經濟增長放緩，大可推出政策刺激。
其次，美國加息是在整體經濟運行良好下進行，暫時不存在「加錯息」的可能。現時資金在短期避險下，重投美元相關資產，但中長線回報上，中港股市市盈率屬偏低，股息率仍具吸引力，潛在回報可觀，估計資金會重投中港股市。
投資操作上，有所謂「溝上唔溝下」，經過近期跌市，有股民或按捺不住酌量入市，而且愈買愈低。面對優質個股，就當是分段買入，但基本因素較弱的個股，過去業績未見好轉，板塊前景亦一般，建議在現時強勢股在近期調整時，沽弱股轉買強勢股，皆因強勢股在下一反彈力一定比弱勢強升得多，大家不妨考慮現時於低位轉倉。
宏滙資產管理董事及投資策略總監 林嘉麒（作者為註冊持牌人士）