大市創下新高後，剛好碰上中美貿易爭拗不斷升溫，不少投資者因此看淡股市，紛紛選擇不同的看淡投資工具。
看淡大市，投資者第一步應先賣掉一些跟恒指升跌掛鈎的股票。賣掉股票後，套取資金切忌買一些長期債券或發展中國家的高息債券。因為害怕中美貿易戰最終會令美國加息步伐加快，導致長期債券及評級較低的債券價格下跌。
第二步是，投資者可考慮沽空股票。惟須留意兩點：若沽空了的股票不跌反升，投資者有機會需為孖展補倉；沽空非一籃子股票會增加投資非系統風險。正因以上兩點，投資者可考慮沽空大市投資風險相對最低的指數反向ETF。
若投資者具備衍生投資產品知識，同時覺得指數反向ETF槓桿比率過細，可考慮指數牛熊證及指數期權，但前者需小心收回風險，後者受時間損耗價值之餘，還受引伸波幅影響。
投資者懂得計算指數期貨的槓桿比率，則可考慮自製槓桿比率適合自己的反向「ETF」。
由於標準大跌市一般是短時間內跌得深，因此看淡投資應在短時間內進行，切忌因大市未跌至心目中程度，就不肯平盤離場。跌得不深便有強力反彈，很多時都不是看淡良機，投資者要懂得盡快止賺或止蝕離場。
以上意見基於眾多假設，讀者絕不應倚賴本文內容作出任何法律或投資安排。
高峰資本國際財富管理總監
作者：梁彥穎