Market Insight：油服股仍有反彈空間

恒指昨日失守250天牛熊分界線，技術上港股已轉至熊市。策略上，當下投資者首要的任務是審視自己的組合，如持重貨又或以高槓桿操作之投機者，應考慮未來怎樣減持或降低運用槓桿比率，以減低受傷程度。

港股面對內憂外患

今轉港股主要受內地股市拖後腿，大家不妨睇睇近月國指跌勢往往比恒指行先一步、跌深一截可以反映。因此，港股若再行調整，相信作為國指核心的中資金融股如內銀及內險股將成領跌主力。其次，正如在下周一所言，內房及航空股受累人仔貶值，同樣會成為重災區，短期不宜手多博反彈。

受人行放水消息，昨日離岸人民幣拆息全線回順，資料顯示隔夜拆息定價按日下跌44點子至2.15厘，為一月以來低位；至於一星期或以上拆息則約4厘水平，但放鬆銀根之效用能否持續卻成疑。反之，因聯繫匯率制度關係，美國加快加息步伐令港元面對加息壓力，香港銀行同業拆息（Hibor）繼續抽升。

上述數據正顯示，港股未來有機會出現短期的「缺水」現象，因港元相對美元低息令資金從港元流入美元。另一方面，人仔貶值下，未來北水再加大流入港股的機會已大減，兩者皆不利港股，真正稱得上係內憂外患。

後市唯一的契機，好有可能美國於七月六日開始對中國進口貨品徵收關稅前，突然與中國和氣收場！至於能否成真？就真係要金睛火眼望到實！

中海油服小注跟進

上周油組開會後，增產數量較市場預期為少，刺激油價反彈，亦帶動昨日部分石油股及油服股逆市做好，「三桶油」中，中海油（00883）升2.4%，中國石油（00857）升0.3%，中石化（00386）則跌1.1%。

不過，考慮到油價中線雖處上升周期，但短期受中美貿易戰、增產以及股市調整，令「三桶油」未必有運行，反而低沉多時的油服股或可跑贏，主因油價短期的波動，並不會降低油企中線加大投資的意欲。

當中可小注跟進成交較旺場的中海油田服務（02883）及安東油田服務（03337），前者股價近兩月在7元守得幾穩，短期再彈機會大，可以10天線7.4元作止蝕位。安東股價六月中低見1.01元見承接，未來若能在成交配合下突破10天線1.1元阻力，應有不俗水位，跌穿1元止蝕。

古勝