「同股不同權」 內地鬆過香港

小米集團公開發行中國預託證券(CDR)的審批如火如荼,除中國證監會連日快速審批其申請日程之外,滬深兩市交易所亦相繼發布有關創新企業透過CDR上市的多份細則,尤其是對「同股不同權」(WVR)處理較香港的更寬鬆。其中,特別投票權股份擁有最多20倍於普通股的投票權,而本港的則最多僅10倍普通股的投票權。

根據上海及深圳交易所發布的辦法,均列明每份特別投票權股份的投票權,最多是普通股投票權的20倍;還規定特別投票權股份轉化為普通股的情形,例如特別投票權股東喪失履職能力、向非關聯方轉移特別投票權股份、公司控制權發生變更等,特別投票權股份均需要恢復「一股一票」表決。

小米CDR趕下周一招股

同時,內地創新企業未實現盈利前,其控股股東、董事及高級管理層不得減持上市前持有的股份。投資CDR方面,則沒有資產要求新規定,投資者參與CDR發行申購及交易前,應以書面或電子形式,簽署相關風險揭示書。有關辦法均自上周五(十五日)起實施。

中證監發行審核委員會已表明,將於周二(十九日)審議小米發行CDR事項。若小米CDR的審核過程順利,便可趕及該公司周六(二十三日)舉行的全球發售新股發布會,因此市場料小米最快在下周一(二十五日)啟動招股程序。