鋁價在四月時一度上衝至2,700美元以上，因佔全球鋁產量近一成的俄鋁遭到美國全面制裁。當時LME倉庫溢價急升，遠期價格也轉至低水，反映當時現貨供應出現很大短缺，也令鋁價一口氣曾升接近四成。不過，市場在瘋狂過後早已轉為冷靜，加上美國撤銷俄鋁制裁的機會增加，也令鋁價大為回落。
近日特朗普再度確認向歐盟、加拿大及墨西哥徵收鋼和鋁的關稅，三方聲言向美報復，鋁價曾因消息刺激上升1%。但是，以上貿易爭拗若無法達成協議，美國本土鋁等產量將會增加，相反三地減少鋁產能需時，若關稅持續，鋁價應有下行壓力。而若然最終關稅在貿易談判後取消，同時俄鋁也不再受到制裁，鋁市將回歸原本供過於求的格局，也將打壓鋁價下行。
現時鋁市場仍因俄鋁供應暫停而有所擔憂，鋁價仍然處於2,250至2,350美元之間的相對高位徘徊。不過，除非俄鋁再遭到美國確認制裁，否則市場傾向相信制裁有望逐步放寬，鋁市供應短缺的情況也將逐漸紓緩。因此，投資者可待鋁價回升至2,325美元附近沽出期鋁，並可先以2,250美元作為首個目標。
亞達盟環球期貨研究及銷售部副總監 潘梓生