Market Insight：內需股要識得搵「食」

騰訊首季賺232億元人仔勝預期，惟經歷三月全年成績表後，大股東Naspers出貨破股王長升長有的金身，分析員研究報告的鬥癲玩法收斂咗不少，大摩係要爭頭位，提「最牛」環境睇660元外，縱觀大行目標價，集中只有低至中單位數升幅。

大行照樣係跟紅頂白

當中比較特別是瑞信同富瑞，即使仲睇好，但目標價卻下調至523元及515元，可見股市跟紅頂白的遊戲規則，為昨日好消息散貨透露了端倪。

大市同騰訊齊齊開得高收day low，騰訊成交287億元佔大市總成交四分之一，眾望所歸成為焦點。昨日裂口開高27.8元見424元，成為好消息出貨的主角，最終升幅水瓜打狗，埋單升14.8元收報411元。

走勢上，騰訊自一月高見476.6元歷史新高，三月業績前再見多次475.6元整個雙頂，跟住被大股東批股震散，最多由高位跌兩成一，昨日又嚟大成交壓住425元關，阻力位正在下移，一日破唔到呢個位，後市都惡唔起。

即食麵股經歷過早年減價戰後，去年開始毛利率改善業績谷底回升。加埋中美貿易糾紛，觸發資金流向內需股避險，好似統一企業（00220）近日股價走勢相當搶眼，升到唔識停，由三月底低位6.25元起步，到昨日創近五年新高見8.63元，短短兩個多月累積升幅三成八。

舊年統一業績翻生，賺8.78億元人仔，按年勁升44.6%，早前公布一八年首季業績強勢依然，稅後利潤2.57億元人仔，按年升47.9%。今日統一的佳績，主要拜一六年處理分銷渠道存貨，改善供應鏈，以及優化產品結構，把平均售價提高所種下的因，換來去年業績見底回升的成果。

如無意外，今年業績賺介乎10億至11億元人仔，符合大行目標應該問題不大。對手康師傅（00322）去年業績一樣復甦，純利18.19億元人仔，按年升57%。然而，兩隻副食品股的一八年市盈率升至28倍及32倍，雖然不排除可以向他們的歷史估值高峰35至40倍進發，但只宜等回吐出現先諗佢。

日清受惠低基數效應

反而古勝留意緊隻半新股日清食品（01475），上市時管理層提過想藉香港上市作跳板，打入中國市場。事實上，港人落茶記要加錢先可以轉「丁麵」，日清比其他行家產品有溢價是路人皆見。偏偏論股份市盈率，一八年講緊約23倍，話就話同兩位老大哥比，日清營收規模細折讓唔出奇，從樂觀角度，低基數增長潛力亦更大，如果落返4.5元樓下，可以考慮小注玩吓。

古勝