騰訊（00700）公布季績前大幅回落，應該和MSCI中國指數一下子連同一大堆A股大幅增加成員有關，令到騰訊的比重被攤薄。加上近期累計反攻幅度甚大，業績前再博的投機盤不多，承接較差之下便出現明顯跌勢。
這個年代，業績公布正常一定五五波，騰訊過往的表現亦證明公司資訊方面的確相當公平，自己不擔心跌得多必然凶多吉少。可是指數基金的相關沽盤會延續到月尾，即使業績好反攻，也未必太勁。
至於風險則是跌勢觸發死亡漩渦，再跌多一點，又進入牛證殺倉區域，還有期權窩輪的相關對沖活動，就算明知跌勢被放大，時間亦不會太長，可是捱價的過程依然折磨。
不過，注碼豐儉由人，既然被動式沽盤拖低股價，額外提供了3%的折扣，就算明知有機會再跌，也忍不住下了一注，萬一真的出事，到時才決定是否再加。
今次MSCI的調動絕對擾民，加入A股外，還要再降低門檻加入大批香港上市的中型股，令到原有指數沽壓更大。不過，好處是將來的影響會有限，因為整個指數的規模大增。
循這個角度看，今次是炒MSCI轉換股份的最後派對，以後不會再有同樣的影響力，要留心及思考如何好好去把握。由於短期走勢會被扭曲，便不要被太多傳統概念約束，否則便會被這些指數基金買賣盤帶住走。
豐盛金融資產管理董事 黃國英（作者為註冊持牌人士，基金持有騰訊）（本欄每周逢一、三、五刊出）