油價倘見百美元 經濟衰退風險升溫

企業成本急增損盈利

本輪油價上升的原因，一方面是需求強勁，另一方面是供應受阻，特別是石油輸出國組織（OPEC）與其他產油國自一六年底起協議減產，令油庫存大幅減少，中東局勢持續緊張亦影響供應，而且上周美國恢復制裁油組第三大成員伊朗。

油價上漲影響各行各業，航空公司首當其衝。美國航空預期今年燃料成本將會增加23億美元，因此調低今年盈利預測，行政總裁帕克表示，油價上升會對航空公司的財政構成衝擊，預料廉航所受的影響會更大。

此外，鐵路公司Union Pacific首季業績顯示，能源開支急增28%至5.89億美元，大部分源於柴油價格上漲22%。

聯合包裹（UPS）披露，首季燃料成本增加21%或1.29億美元；貨車公司Schneider National首季燃料成本增16%至8,470萬美元。

受到原油相關原料的成本攀升拖累，輪胎及橡膠公司好時年（Goodyear Tire and Rubber）首季盈利大削53%。

消費者亦難於幸免，四月中美國汽油平均每加侖約2.75美元，較一六年二月約1.75美元低位顯著上升。美國能源情報署估計，今年美國家庭燃料開支將較去年平均增加約190美元，增幅達9%。

消費開支受挫，全球經濟強勁增長的勢頭亦堪憂，當中以歐洲容易受影響，因當地經濟增長及工業活動已呈現放慢，而且多個國家屬原油入口國。

至於美國，Oxford Economics經濟師達喬表示，若紐約期油今年平均每桶達70美元，等同將減稅及增加開支帶來的0.7個百分點經濟增長削半，汽油價格上升恐令家庭開支未來數月因減稅而反彈的預期落空。不過，有經濟師認為在頁岩油革命下，油價上漲對美國經濟的影響已下降。

推高通脹 聯儲續收水

央行政策方面，雖然包括聯儲局在內的決策者一般會聚焦扣除食品及能源的核心通脹，但當油價持續攀升，成本將滲透到運輸、公用及其他產業，令整體通脹出現更持久的升勢。

若油價持續推高通脹，央行便少一個維持貨幣政策的重大理由，聯儲局可能繼續推進收緊周期。

儘管油價上漲令油企的盈利水漲船高，例如蜆殼首季盈利創二○一三年以來新高；康菲石油及Schlumberger的首季盈利均增長超過50%。

不過，部分產油商對油價上漲感憂慮，美國頁岩油商Pioneer Natural Resources主席謝菲爾德表示，油價上漲長遠會帶來威脅，因為更多人會轉投替代能源，導致石油需求減少，例如更多人會選購電動車，看不到油價重上每桶70至80美元對業界有好處。